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基金投资技巧

浅谈指数基金投资的类别区分(上海证券报)

    近年来理财市场发生了很大变化,一方面是我国资本市场运行机制在不断完善,另一方面投资者也在不断成熟,而这个变化的表现之一便是指数基金这一类的被动投资产品在市场中的比重越来越大,逐渐受到投资者的重视和青睐。
   海外基金业的发展历史表明,市场的效率越高被动投资的必要性也就越强,在国内市场监管环境、市场机制改善的前提下,被动投资的市场地位也会随之提高。Wind数据显示,截至124日,我国被动投资型(指数)基金已经达到228只,市场占比18.77%,规模为3861亿,占基金市场总资产规模的13.69%。其发展壮大可以见一斑。

   那么面对琳琅满目的指数基金产品,投资者应该如何选择呢?

   众所周知,指数基金均为跟踪复制某一标的指数的表现,选择指数基金就是选择指数的过程。现行市场的指数纷繁复杂,但主要分为三类。

   一是代表市场走势的宽基指数,这一类指数熟为人知,比较普遍,例如沪深300、上证180、深证300等。宽基指数的优势是该类指数具有较好的市场代表性,适合投资者长期配置,特别是个人投资者和养老金等中长期投资者。实践证明,投资在优良的市场代表性指数获取的长期收益能够战胜大多数主动投资,该类指数是投资者长期投资或阶段性投资的主要指数。

   二是具有行业或板块代表性的行业指数,如航天指数、银行指数等,这种指数往往代表相关行业和板块的走势,具有鲜明的行业特征。投资者在选择此类指数的时候需要对相关行业有较好的判断,在行业转型、行业轮动的周期中把握投资机会。

   三是基于基本面研究,从某一主题的长期投资价值构建的主题指数,如新近推出的央视50指数,以及中证技术领先指数等。这一类指数要求投资者对相关主题涉及的投资领域有相对清晰的认识,对国家产业政策有较好的把握。以央视50指数为例,该指数选取了50家样本公司,分别在"成长、创新、回报、社会责任、公司治理"五个维度选取了10家企业构成指数成分股,根据2011年的财务数据统计,虽然央视50成分股数量在2000多家上市公司中只占2.5%,但是其利润占整个A股市场37%,成分股既有大盘蓝筹,又涵盖成长性高的中小板,具有很强的投资价值。

   虽然指数可以分类,但并没有优劣之分,不同类型的指数有不同的特点,投资者可以根据个人的财务情况、投资理念、投资时限等因素选择合适的指数基金进行投资。对于大部分想通过指数基金进行长期投资(比如定期定投)的投资者而言,选择一个代表性强、可投资性强的主流指数就至关重要。

 

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