本文来源|中信建投期货投教基地

  第二次世界大战行将结束的1944年，西方主要工业化国家首脑在美国的布雷顿森林召开会议，创建了国际货币基金组织。根据《布雷顿森林协议》，每1美元币值相当于1/35金衡盎司黄金含量，并规定各国的中央银行将本国的货币汇率与美元含金量挂钩，将汇率波动范围限制在上下1%之内，这就是所谓的固定汇率制。固定汇率制对战后世界经济的发展，特别是对西欧各国经济的复兴和国际货币金融秩序的相对稳定都起到了重要的作用。由于汇率波动极为有限，各经济主体的外汇风险自然有限，从而对外汇避险工具的需求自然也不大。

  然而进入20世纪60年代，随着美国经济实力的相对下降和国际收支逆差日益增大，以及欧洲经济恢复和实力相对增强，固定汇率制度开始发生动摇，联邦德国等欧洲先进工业国家积累大量的美元外汇，由于害怕美国无法实现自由兑换的承诺，纷纷向美国挤兑黄金，造成美国黄金储备急剧减少。

期货百科第165期·外汇期货的产生（一）