本文来源|中信建投期货投教基地

　　震荡策略是预期标的期货价格不会大幅涨跌时使用的期权策略，主要包括卖出跨式期权、卖出宽跨式期权策略。

　　卖出跨式期权：

　　（1）基本构建原理

　　卖出跨式期权策略由卖出一手平值看涨，并卖出一手平值看跌期权组成。

　　（2）使用动机

　　当交易者预期市场价格在到期前不会剧烈涨跌时，可以卖出跨式期权，从价格波动不大的市场中获利。

　　（3）优点与缺点

　　优点：无论市场价格涨跌，只要涨幅或跌幅不超过损益平衡的高低点，投资者都可获利。

　　缺点：到期时，看涨和看跌一般总有一个是实值期权。而当市场价格上涨或下跌超过了损益平衡高低点，交易者将面临风险。相对卖出单一期权，无论市场涨跌，卖出跨式期权的潜在风险都很大，而受益有限。

　　（4）时机与方法

　　当市场价格刚刚经历了大幅波动，交易者预期在近一段时间内将不会出现大幅涨跌，可以卖出跨式期权。使用该策略时，一般卖出平值看涨和看跌期权，组成卖出跨式期权策略。卖出跨式期权是比较激进的策略，交易者要密切关注持仓风险。

我和期权有个约第181期·波动率策略（震荡策略） (一)

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