本文来源|中信建投期货投教基地

　　备兑开仓是股票持仓增强收益的常用期权策略，交易者以手中持有的现货作为足额担保，通过卖出认购期权收取权利金，在震荡、小幅上涨的行情中增厚持仓收益、降低持仓成本。但该策略并非无风险策略，仅适配温和行情，在极端行情走势下会暴露明显风险。

　　（1）标的价格大幅下跌风险。

　　这是备兑策略的主要风险，权利金收入有限，无法覆盖股价大幅下跌带来的现货持仓亏损，交易者会面临持仓市值缩水、整体账户收益回撤的情况。

　　（2）踏空大幅上涨行情的机会风险。

　　当标的价格持续上涨并突破期权行权价时，卖出的认购期权会被行权，交易者需要以约定行权价卖出持仓股票，彻底放弃股价持续上涨带来的全部上行超额收益，错失行情红利。

我和期权有个约第187期·备兑策略在何种场景面临风险？

免责声明：本栏目信息仅为交易者教育之目的，不构成任何广告、业务宣传、推介和交易建议。我们力求本栏目信息准确可靠，但对该等信息及资料的完整性、准确性不做保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任。期市有风险，入市需谨慎。